Stiri	Stiri afaceri	Stiri companii	Evenimente de afaceri

BNR va tăia dobânda cheie la 7,75%, după ce tensiunile politice au mărit presiunea pe curs

Consiliul de Administraţie al BNR va reduce cu doar 0,25% dobânda cheie în şedinţa de marţi, ultima din 2009, după ce tensiunile politice au amplificat presiunea pe cursul de schimb şi riscă să întârzie următoarea tranşă de la FMI, estimează analiştii, care nu exclud nici menţinerea dobânzii la 8%.

Leul s-a depreciat cu peste 11 bani, respectiv 2,64%, de la ultima şedinţă de politică monetară, din 29 septembrie, în condiţiile în care, între timp, coaliţia de guvernare s-a destrămat, iar cabinetul Boc a fost demis de Parlament.

Situaţia politică pune sub semnul întrebării îndeplinirea condiţiilor asumate de România în acordul de finanţare externă, riscând să întârzie următoarea tranşă din împrumutul extern de la FMI, programată pentru luna decembrie.

Banca Naţională a României (BNR) va acţiona astfel cu prudenţă la următoarea şedinţă de politică monetară a Consiliului de Administraţie, stabilită pentru marţi, 3 noiembrie, iar majoritatea analiştilor mizează pe o reducere cu 0,25 puncte procentuale a dobânzii cheie, la 7,75%.

"Un factor important în decizia de marţi vor fi incertitudinile mari create de mediul politic, situaţie ce pune presiune pe leu, dar duce şi la probleme legate de acordul cu FMI (Fondul Monetar Internaţional, n.r.). BNR va coborî dobânda cheie cu 0,25 puncte procentuale ca un semn de prudenţă într-o perioadă cu turbulenţe", a spus, pentru NewsIn, economistul-şef al Raiffeisen Bank, Ionuţ Dumitru.

În acelaşi timp, Dumitru se aşteaptă la scăderea rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută cu 5 puncte procentuale, la 25% şi la menţinerea nivelului pentru pasivele în monedă naţională la 15%.

"Am revenit la o perioadă în care deciziile BNR au o relevanţă scăzută, ca şi la finalul lui 2008 - începutul lui 2009, deoarece este o diferenţă mare între dobânzile din piaţa monetară şi dobânda cheie, ca urmare a unei implementări slabe a politicii monetare şi concentrării puternică pe controlul cursului de schimb", susţine economistul-şef al ING Bank România, Nicolae Alexandu Chidesciuc.

El estimează, de asemenea, o tăiere a dobânzii cheie la 7,75% ca un semnal pozitiv transmis de banca centrală, în condiţiile unor "riscuri semnificative prezente în economia românească (în special ca urmare a tensiunilor politice) şi a pieţelor externe nefavorabile", însă impactul deciziei va fi redus atât asupra dobânzilor din piaţă, dar şi asupra cursului de schimb, ale cărui evoluţii "sunt controlate de BNR".

Totodată, Chidesciuc mizează pe o scădere a rezervelor minime obligatorii cu 5 puncte procentuale pentru pasivele în valută, iar pentru cele în lei consideră că BNR va aştepta până în 2010 pentru a opera alte reduceri.

Ultimele evoluţii pe plan politic şi economic au fost factorii decisivi pentru estimările analiştilor, în condiţiile în care, la ultima şedinţă de politică monetară din luna septembrie, ei considerau că banca centrală ar putea tăia dobânda cheie cu 0,5 puncte procentuale la şedinţa de marţi a CA.

"Estimarea noastră de bază era o reducere la 7,5% a dobânzii cheie, însă noile evenimente determinate de instabilitatea politică scad şansele ca această ipoteză să se realizeze. Cu toate acestea, BNR va tăia, cel mai probabil, dobânda de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale, pentru că vor mai trece încă două luni până la următoarea şedinţă a Consiliului de Administraţie şi o uşoară relaxare ar fi bună", spune şi şeful departamentului de cercetare al Volksbank România, Melania Hăncilă.

Ea susţine că decizia de marţi a BNR va fi cea mai grea pentru acest an, pe fondul unei instabilităţi politice, dar şi a dobânzilor din piaţă, ce rămân la niveluri ridicate şi prin intermediul BNR, "care a evitat să atenueze această presiune".

În privinţa rezervelor minime obligatorii, Hăncilă se aşteaptă ca banca centrală să nu facă nicio modificare pentru pasivele în lei, însă ia în calcul posibilitatea unei reduceri pentru pasivele în valută "ca o centură de siguranţă, în cazul în care nu vom reuşi să tragem următoarea tranşă de la FMI", statul având astfel de unde să se împrumute.

Economistul-şef al Unicredit Ţiriac Bank, Rozalia Pal, spune însă că BNR va menţine dobânda cheie la 8%, în condiţiile în care "dobânzile pe piaţa interbancară sunt mult deasupra dobânzii cheie, riscurile sunt în creştere şi există o concentrare pe cursul de schimb".

"Chiar dacă ar fi o reducere cu 0,25 puncte procentuale, scăderea (dobânzii cheie, n.r.) nu s-ar simţi, iar BNR va păstra o plasă de siguranţă şi va da lichiditate băncilor prin modificarea rezervelor minime obligatorii", a spus Pal.

Ea mizează pe o scădere cu 5 puncte procentuale la rezervele minime obligatorii pentru pasivele în valută, la 25%, şi cu 2 puncte procentuale pentru pasivele în lei, la 13%.

La mijlocul lunii octombrie, preşedintele executiv al BCR, Dominic Bruynseels, estima că BNR va menţine dobânda de politică monetară la 8%, dar şi nivelul actual al rezervelor minime obligatorii.

"Mă aştept ca BNR să menţină dobânda de politică monetară până la finalul acestui an. Nu văd deocamdată motive de noi relaxări. Pe de altă parte, lichiditatea din piaţă este suficientă şi nu văd necesare scăderi ale rezervelor minime obligatorii în următoarea şedinţă a BNR", a afirmat Bruynseels.

"Banca centrală are la dispoziţie operaţiunile de piaţă monetară pentru a gestiona lichiditatea", a adăugat el.

Banca Naţională a României (BNR) a scăzut dobânda cheie de cinci ori în acest an, de la 10,25% la 8% în prezent, şi a coborât nivelul rezervelor minime obligatorii solicitate băncilor comerciale la 15% din pasivele în lei şi 30% din cele în valută. Ultima şedinţă de politică monetară din acest an este programată pentru 3 noiembrie, când BNR va aproba şi raportul trimestrial asupra inflaţiei.

Rata anuală a inflaţiei a coborât nesemnificativ în septembrie, la 4,94%, însă preţurile de consum au crescut faţă de august cu 0,39%, ca urmare a majorării preţurilor la mărfurile nealimentare şi servicii, arată datele publicate de Institutul Naţional de Statistică. Un nivel atât de scăzut al ratei anuale a inflaţiei nu a mai fost atins din iulie 2007, când indicele anual al preţurilor de consum a fost 3,99%.

Sursa: http://www.newsin.ro

Tags: bnr cheie dobanda rezervelor procentuale minime pasivele piata valuta puncte obligatorii banca sedinta politice monetara urmatoarea dobanzii politica bcr ing fmi

Articole similare