Stiri	Stiri afaceri	Stiri companii	Evenimente de afaceri

ING: Finanţele s-ar putea împrumuta de pe piaţă în 2010 la aproape jumătate din costurile din 2009

Ministerul de Finanţe s-ar putea împrumuta în 2010 la aproape jumătate din costurile aferente anului trecut, deşi va avea o mare nevoie de lichidităţi, în condiţiile rostogolirii unei datorii scadente de 31 miliarde lei şi ale acoperirii unor nevoi bugetare de 33 miliarde lei, susţin analiştii ING.

'Optimismul nostru se bazează cu precădere pe reluarea acordului cu FMI şi UE şi pe faptul că multe dintre tensiunile politice s-au diminuat după alegerile prezidenţiale. Acestea par să fi îmbunătăţit percepţia investitorilor referitor la România şi au permis relaxarea politicii monetare, în concordanţă cu procesul actual de dezinflaţie şi cu activitatea economică şchiopătândă', au explicat analiştii ING într-un raport publicat miercuri.

ING mai susţine că estimarea sa se bazează pe lichidităţile globale 'generoase', însă optimismul este moderat de faptul că randamentele au fost semnificativ ajustate de la începutul acestui an. 'Credem că potenţialul de scădere este limitat la 1 punct procentual, dar vedem riscuri de creştere cauzate atât de factori interni, cât şi externi', se mai precizează în raport.

Pe lângă împrumuturile de pe piaţa locală, ministerul se poate finanţa şi din exterior, reaminteşte ING, care face referire la anunţul MFP privind intenţia de a emite euroobligaţiuni de aproximativ 1 miliard euro la finalul acestei luni.

'Ieşirea pe pieţele internaţionale pare probabilă în actualul context al nivelului CDS-urilor (CDS-urile pentru România au scăzut cu 100 puncte de bază pentru emisiunile pe cinci ani faţă de media anului trecut şi cu 500 puncte de bază faţă de vârful înregistrat în 2008) şi după licitaţiile de succes derulate de Polonia, Ungaria şi Lituania', se mai arată în raportul ING.

Fonduri suplimentare ar urma să provină din pachetul de asistenţă financiară internaţională. Fondul Monetar Internaţional (FMI) va rambursa probabil următoarele tranşe în a doua parte a lunii februarie, iar Comisia Europeană (CE) ar putea elibera ulterior următoarea tranşă, astfel că România ar trebui să primească 3,3 miliarde euro, din care 2,2 miliarde euro ar putea fi folosite pentru buget.

Ministerul de Finanţe ar mai putea beneficia şi de alte 2,35 miliarde euro de la CE, dacă acordul stand-by cu instituţiile financiare internaţionale va continua.

'Ţinând cont de aceste fluxuri de bani, statul ar putea avea nevoie de 'numai' 37 miliarde euro de pe piaţa locală pentru acoperirea nevoilor bugetare pe termen scurt şi a datoriilor ajunse la scadenţă în 2010. Emisiuni lunare de puţin mai mult de 3 miliarde lei ar putea fi luate cu uşurinţă de pe piaţă, în condiţiile în care sentimentul faţă de România nu se înrăutăţeşte', susţine ING, care apreciază că randamentele pentru acestea ar putea rămâne atractive.

MFP a luat anul trecut de pe piaţa internă 65 miliarde lei, în cadrul licitaţiilor din ultimele două luni randamentele fiind de 10% pe an. De la începutul acestui an, randamentele au scăzut până la 7,48% pe an.

Semnalele de consolidare fiscală ar urma să reprezinte un avantaj şi ar putea duce la îmbunătăţirea ratingului suveran, acţiune pe care ING o vede posibilă spre sfârşitul acestui an sau la începutul lui 2011.

Riscurile sunt moderate, mai susţin analiştii. Cele interne ar putea fi cauzate de neîndeplinirea angajamentelor faţă de FMI şi UE şi de alegeri anticipate, iar cele externe ar putea avea la bază schimbarea sentimentului la nivel global. Totodată, ING consideră că în condiţiile unei creşteri a aversiunii faţă de risc ar putea apărea presiuni asupra leului, situaţie în care banca centrală ar putea răspunde prin înăsprirea politicii monetare.

Sursa: http://www.newsin.ro

Tags: ing euro miliarde piata mfp fmi ue

Articole similare