Stiri	Stiri afaceri	Stiri companii	Evenimente de afaceri

Asociatia de la Geneva: Industria de asigurari, ancora de stabilitate in sistemul financiar global

Modelul de afaceri din industria de asigurare si de reasigurare are caracteristici specifice, care reprezinta o sursa de stabilitate in sistemul financiar. Potrivit unui raport recent al Asociatiei Internaţionale pentru Studiul Economiei Asigurarilor de la Geneva, sursa crizei financiare nu a fost industria de asigurari.

Daca se exclud companiile de asigurari cu activitati cvasi-bancare, sprijinul direct al guvernelor pentru aceasta industrie, pe perioada crizei, a fost de mai putin de 10 miliarde de dolari, in comparatie cu peste 1.000 de miliarde de dolari cat au primit bancile. Problemele cu care s-au confruntat cativa asiguratori, in special grupul AIG, au fost cauzate de activitatea cvasi-bancara si nu de cea de asigurari. Cu aceleasi probleme s-au confruntat si companiile specializate doar pe preluarea riscurilor financiare si pe tranzactionarea instrumentelor de tip credit default swap (CDS), cum ar fi FSA, Ambac, MBIA si altele.

Mai mult de 90 la suta din sprijinul de stat pentru asiguratori a fost indreptat spre companiile cu expunere semnificativa pe piata creditelor.

Pierderile industriei de asigurari cauzate de expunerile pe piata creditelor, in perioada 2007-februarie 2010, au totalizat 271 miliarde de dolari, in timp ce majorarile de capital s-au situat la 170 miliarde de dolari. In acelasi interval, bancile au inregistrat pierderi de 1.715 miliarde de dolari, iar infuziile de capital s-au ridicat la 1.468 miliarde de dolari. Grupul AIG a beneficiat de 58% din majorarile de capital din industria globala de asigurari, iar pierderile cauzate de expunerile pe piata creditelor au reprezentat 38% din totalul marcat de industrie. Expunerea grupului american pe instrumentele de tip credit default swap (CDS) au fost sursa acestor pierderi si nu activitatea de asigurare. Excluzand capitalizarea de care a beneficiat AIG, bancile si-au majorat capitalul de 20 de ori mai mult decat asiguratorii, in intervalul 2007-februarie 2010.

Aceste pierderi relativ reduse, in comparatie cu cele inregistrate de banci, subliniaza ca industria de asigurari si-a diminuat destul de putin capacitatea de business, masurata prin capitalurile proprii. De fapt, majoritatea asiguratorilor au fost in masura sa absoarba aceste pierderi, in timp ce multe banci au recurs la fonduri publice.

De exemplu, in Statele Unite, pana la mijlocul anului trecut, doar trei companii de asigurari beneficiasera de fonduri prin Programul de salvare a sistemului financiar (Troubled Asset Relief Program - TARP). La aceeasi data, 592 de banci accesasera fonduri prin acest program. In general, severitatea pierderilor inregistrate de asiguratori a fost cauzata de modelul de business, legat de activitatea bancara si/sau de piata creditelor.

Consiliul de Stabilitate Financiara (Financial Stability Board – FSB), Banca Reglementelor Internationale - BRI (Bank for International Settlements) şi Fondul Monetar International - FMI (International Monetary Fund) au publicat recent definiţia riscului sistemic, care a fost susţinuta de miniştrii G20 de finanţe şi de guvernatorii bancilor centrale. FSB foloseste trei criterii de evaluare a riscului sistemic la care este expusa o instituţie financiara: marimea, interdependenţa şi masura in care, in caz de esec, alte componente ale sistemului pot oferi aceleasi servicii. Asociatia Internationala a Supraveghetorilor in Asigurari (IAIS) a adaugat un al patrulea criteriu –viteza de transmisie a pierderilor catre terţi. Acest lucru este de o importanţa deosebita in asigurari, intrucat creanţele din aceasta industrie, spre deosebire de obligaţiile bancare, nu genereaza imediat ieşiri de numerar.

Raportul Asociatiei de la Geneva concluzioneaza ca, aplicand criteriile FSB la activitaţile principale ale asiguratorilor şi reasiguratorilor, nicio companie din aceasta industrie nu prezinta un risc sistemic. Aceste activitaţi includ administrarea investiţiilor, oferirea protecţiei şi a garanţiilor, transferul riscurilor prin reasigurare, securitizare etc, şi gestionarea capitalului. Nici una dintre aceste activitati nu a trecut testul de relevanţa sistemica, pentru cel puţin unul dintre urmatoarele motive:

• au o dimensiune limitata, ceea ce inseamna ca nu pot produce efecte de subminare asupra pieţelor financiare;
• viteza lenta a impactului acorda timp asiguratorilor pentru a absorbi socurile, fie prin creşteri de capital sau, in cel mai rau caz, prin lichidare organizata;
• caracteristicile de interdependenţa inseamna ca riscul de contaminare poate fi limitat.

Potrivit raportului Asociatiei de la Geneva, doar doua activitati ale asiguratorilor, derivate din cele de baza, ar putea avea relevanta sistemica, daca acestea sunt practicate pe scara larga iar controlul riscurilor este impropriu:

• tranzactionarea instrumentelor derivate pe bilanţurile non-asigurare
• gestionarea gresita a fondurilor pe termen scurt.

Regimul de reglementare Solvency II abordeaza in mod adecvat activitaţile de asigurare, dar exista totusi semne de intrebare daca acesta atenueaza in mod adecvat riscul sistemic potenţial care poate fi generat de aceste activitaţi non-core sau daca este nevoie de completarea sau inlocuirea cu noi masuri.

Raportul Asociatiei de la Geneva concluzioneaza ca supravegherea de grup, bazata pe principii aplicate tuturor entitaţilor din cadrul unui grup de asigurare, susţinuta de o puternica industrie a managementului de risc vor diminua riscurile sistemice potenţiale legate de aceste activitaţi. Solvency II reprezinta un astfel de cadru de reglementare cuprinzator, care nu ar trebui sa fie confundat cu Basel II, in ciuda echivalenţei numerice. Autorii raportului spun ca insolvenţa unui asigurator nu trebuie evitata cu orice preţ. Confruntat cu un eveniment foarte mare, un asigurator poate eşua, dar, spre deosebire de ceea ce s-a intamplat in sectorul bancar pe parcursul acestei crize, intrarea in faliment a unui asigurator este un proces ordonat, care nu genereaza risc sistemic.

Asociatia Internaţionala pentru Studiul Economiei Asigurarilor de la Geneva recomanda cinci masuri pentru consolidarea stabilitatii financiare a industriei de asigurari:

1. Punerea in aplicare a supravegherii cuprinzatoare, bazate pe principii integrate pentru grupurile de asigurare.

2. Consolidarea gestionarii riscurilor de lichiditate.

3. Intarirea reglementarilor cu privire la asigurarile de garantii financiare.

4. Stabilirea monitorizarii macro-prudenţiale, cu o interpretare adecvata a industriei asigurarilor.

5. Consolidarea practicilor de gestionare a riscurilor.

Raportul complet al Asociatiei Internaţionale pentru Studiul Economiei Asigurarilor de la Geneva poate fi gasit la http://www.genevaassociation.org/Portals/0/Geneva_Association_Systemic_Risk_in_Insurance_Report_March2010.pdf

Asociaţia Internaţionala pentru Studiul Economiei Asigurarilor, numita Asociaţia de la Geneva, este cel mai important think-tank al industriei globale de asigurari, care a fost infiinţata la iniţiativa unui comitet, intrunit pentru prima data pe 22 septembrie 1971, la Paris. La Adunarea Constitutiva a Asociaţiei de la Geneva, care a avut loc la 27 februarie 1973, au fost prezenti presedintii sau directorii executivi ai urmatoarelor grupuri: Allianz, Ruck Münchener, Aachener & Münchener şi Victoria pentru Germania; Commercial Union (astazi Aviva), Royal şi Mercantile & General pentru Regatul Unit; Erste Allgemeine pentru Austria; Royale Belge pentru Belgia; UAP, AGF, Paternelle (astazi parte din AXA), Préservatrice şi SAFR pentru Franţa; Generali, RAS, Reale Mutua , INA şi Fondiara pentru Italia; Nationale Nederlanden (astazi ING) pentru Olanda; Swiss Reinsurance pentru Elveţia.

Asociaţia de la Geneva are in prezent 80 de membri (numarul maxim statutar), care reprezinta companii din toate cele cinci continente. Membrii asociatiei sunt directorii executivi ai acestor companii de asigurari.

Uniunea Nationala a Societatilor de Asigurare si Reasigurare din Romania (UNSAR) s-a constituita in anul 1994 ca organizatie profesionala, in scopul dezvoltarii, extinderii, colaborarii si cooperarii in domeniul asigurarilor si reasigurarilor pe plan intern si international. Asociatia a fost fondata de 13 societati de asigurare si reasigurare. In prezent, organizatia are 26 de membri, care genereaza aproximativ 95% din subscrierile totale ale industriei locale de profil. Din anul 2007, UNSAR este membru cu drepturi depline al CEA -federatia asiguratorilor si reasiguratorilor europeni.

Sursa: http://www.unsar.ro

Tags: dolari miliarde industrie riscurilor industriei sistemic asiguratorilor aceste asociatia activitati asigurari industria geneva financiare stabilitate asigurarilor financiar asociatiei asigurare ing fmi

Articole similare