Presiuni inflaţioniste încă reduse în luna iunie

Preţurile produselor alimentare s-au redus cu 0,1% lunar datorită unui efect sezonier favorabil şi a contracţiei cererii gospodăriilor populaţiei. Mărfurile nealimentare s-au scumpit cu 0,2% faţă de luna anterioară în condiţiile în care au crescut preţurile combustibililor, cărţilor şi revistelor. Tarifele serviciilor au avansat cu 0,6% ca urmare a transmiterii imediate a deprecierii leului în cadrul serviciilor de telefonie şi de transport aerian.

În urma majorării recente a TVA-ului (+5 pp până la 24% începând din luna iulie) am revizuit estimarea noastră cu privire la inflaţia din decembrie 2010 la 8,5%. Scenariul nostru indică existenţa unor efecte de runda a doua relativ limitate datorită declinului puterii de cumpărare a populaţiei şi a unei anumite stabilităţi a leului. Banca centrală ar putea menţine dobânda de politică monetară neschimbată la 6,25% în semestrul II 2010. În acelaşi timp, nu excludem unele reduceri ale rezervelor minime obligatorii în următoarele trimestre având în vedere nevoia unui sprijin suplimentar acordat sectorul privat pentru depăşirea efectelor negative severe ale recesiunii economice.