Stiri	Stiri afaceri	Stiri companii	Evenimente de afaceri

Admiral Markets: Leul va încheia anul în uşoară creştere (studiu)

Lupta naţiunilor exportatoare pentru o monedă slabă va aprecia leul, dar pe de alta parte perspectivele de politica monetară sunt negative pentru 2011, se arată într-un studiu al Admiral Markets privind previziunile de evoluţie a principalelor valute în acest an pe piaţa Forex.

Potrivit studiului, în timp ce la nivel internaţional piaţa va lua în calcul reluarea ciclului de majorare a dobânzii cheie, inclusiv în ţări precum Ungaria sau Polonia, în România, banca centrală nu îşi permite să menţină dobânda cheie nici macăr la acest nivel pentru a relaxa creditarea, iar spread-ul de dobândă se va reduce.

'Astfel, leul va fi mai puţin performant decât zlotul sau forintul în raport cu euro, dar poate încheia anul în uşoară apreciere faţă de acestea, în schimb faţă de dolar şi franc va fi sub presiune datorită statutului de valute de refugiu în perioada de criză', se arată în document.

Referitor la euro, raportul arată că anul 2010 a fost unul negativ pentru moneda europeană, deprecierea faţă de valutele majore fiind de peste 10%. În ciuda bailout-urilor şi al suportului Băncii Centrale Europene sau al Fondului Monetar Internaţional, euro nu a oferit şi nu oferă nici în prezent încredere. 'Economia europeană rămâne fragilă, iar creşterea economică va fi afectată de măsurile de austeritate implementate de guvernanţi. Teama contaminării întregii regiuni va diminua încrederea în moneda europeană, iar banca centrală va menţine cel mai probabil dobânda de referinţă la acelaşi nivel şi în acest an', se menţionează în studiu.

Potrivit documentului, în aceste condiţii, euro îşi va continua trendul descendent şi se va tranzacţiona pe parcursul anului faţă de dolar între cel mai puternic nivel istoric 1,25-1,26 şi mediana cotaţiilor extreme 1,21, dar Admiral Markets nu exclude testarea minimului de anul trecut de 1,18.

Pentru dolar, 2010 a fost un an neutru, dar extrem de volatil. Doi factori cheie au influenţat această evoluţie contradictorie, pe de o parte măsurile neconvenţionale de politici monetare denumite Quantitative Easing 2, pe de altă parte statutul său de monedă de rezervă globală, sau de refugiu, ce a atras capitalul panicat din zona Euro în a doua jumătate a anului.

'Acest statut va oferi suport monedei americane şi în 2011, oricât de mult şi-ar diversifica investitorii portofoliul de active fără risc, iar dacă măsurile adoptate vor genera creştere economică şi inflaţie, FED-ul va fi forţat să majoreze dobânda cheie. Fundamental dolarul nu este pe poziţii foarte solide, însă prognozele indică o creştere economică superioară celei europene cu peste 1% în următorii 2 ani, cea mai mare diferenţă între zonele industrializate, astfel se va afla în avantaj faţă de principala contraparte', afirmă analiştii Admiral Markets.

Potrivit acestora, stabilizarea economiei pe fondul unei deteriorări la nivel global va face din dolar o valută imbatabilă în acest an. Pe de alta parte, dacă preşedintele Rezervei Federale, Ben Bernanke, va continua monetizarea datoriilor pentru a păstra dobânzile jos şi a stimula economia, vom asista la acelaşi scenariu din 2010.

Cea mai mare companie financiară din UK, Barclays, se aşteaptă ca lira să fie cea mai performantă valută în 2011, dintre cele majore. Aceste prognoze se bazează pe stabilizarea fiscalităţii şi pe un randament superior al pieţei acţiunilor (18% cu 4% dividend) faţă de bondurile guvernamentale. Specialiştii britanici văd lira la 1.82 faţă de dolar şi la 0.78 faţă de euro.

'Principala susţinere a lirei ar veni din partea Băncii Angliei, care cel mai probabil va muta prima dintre marile bănci centrale. Presiunile inflaţioniste persistente, peste ţinta băncii, vor forţa majorarea dobânzii cheie în trimestrul doi-trei al acestui an. Aceste măsuri vor aprecia lira faţă de euro, însă faţă de dolar, yen sau franc are nevoie de un suport adiţional, apetit faţă de risc la nivel global', se arată în studiu.

Referitor la dolarul australian se spune că factorii fundamentali care au dus moneda la un nivel record faţă de cel american se apropie de epuizare. 'Politica monetară a băncii centrale a fost prea agresiva pentru starea economiei globale, justificată în mare parte de boom-ul preţurilor mărfurilor finite şi materiilor prime, unde o corecţie se impune.

Probabil diferenţialul maxim de dobândă a fost inclus în preţ şi spread-ul acesta se va reduce. Economia de la Antipozi dă semne de slăbiciune, dobânda cheie nu va mai avea aceeaşi dinamică, iar la cotaţiile actuale raportul risk/reward este extrem de dubios', arată studiul.

Potrivit Admiral Markets, SUA se luptă cu şomajul, ţările din zona Euro cu deficitul, Japonia cu deflaţia, China cu încetinirea boom-ului economic. În cele din urmă pieţele vor avea o corecţie naturală şi va fi dificil pentru guverne să mai găsească resurse pentru a ţine pieţele sus, mai ales că evoluţia ascendentă a fost alimentată de capital speculativ şi nu de investiţii pe termen lung.

În aceste condiţii, dolarul australian (AUD) va fi cel mai afectat de un moment de panică, iar AUD/USD cea mai bună opţiune de vânzare.

'Francul elveţian a atins valori record raportat la dolar şi euro, apreciindu-se peste 15% faţă de moneda europeană, cu toate încercările băncii centrale de a tempera elanul sau mai bine zis fuga investitorilor către paradisul financiar din Elveţia. Legislaţia ce impune ca 40% din valută aflată în circulaţie să aibă acoperire în aur, lipsa deficitului, a şomajului, stabilitatea financiară, vor atrage în continuare capitalul investitorilor', se arată în document.

'Va interveni banca Elveţiei şi în acest an? Probabil că nu, ţinând cont de eşecul din 2010 şi pierderile înregistrate. Nici măcar una din cele mai puternice bănci centrale nu a reuşit să influenţeze cursul şi să schimbe sentimentul pieţei. Încă o dovadă ca piaţa Forex nu poate fi manipulată de nici un jucator, indiferent de cât de lichid este', sunt de părere specialiştii Admiral Markets.

Sursa: http://www.agerpres.ro

Tags: dobanda cheie euro dolar centrale bancii nivel acest crestere markets studiu moneda arata parte admiral

Articole similare