Finalizare cu succes a primei evaluari a noului acord cu FMI

• FMI a redus estimarea de creştere economică pentru 2012 la 3,7-4% de la 4-4,5% anterior. Estimarea pentru 2011 a fost menţinută la 1,5%
• Inflaţia va creşte la peste 5% în 2011
• BNR ar putea să schimbe orientarea politicii monetare în următoarele luni pentru a atinge ţinta de inflaţie de la finalul anului 2012  (3%±1pp)
• Ministerul de Finanţe ar putea emite EMTN în aproximativ o lună
• Aprecierea recentă a leului a fost modestă
• Guvernul va începe un program de privatizare şi restructurare a companiilor din sectorul energetic şi al transporturilor
• Procesul de liberalizare a preţului gazelor naturale se va finaliza până în 2013 pentru consumatorii industriali şi până în 2015 pentru cei casnici
• Reducerea TVA şi a altor taxe importante este posibilă numai în următorii 5-10 ani în paralel cu o îmbunătăţire a colectării. În 2012 nu există suficient spaţiu fiscal pentru o reducere a taxelor având în vedere continuarea eforturilor de consolidare fiscală

Aprecierea noastră: Ne menţinem estimarea privind o dobândă de politică monetară de 6,25% în decembrie 2011 şi 6,75% în iunie 2012, dar în acelaşi timp vedem riscul începerii mai rapide a procesului de întărire a politicii monetare dacă se vor acumula presiuni inflaţioniste.

Articole similare