Exporturile si stocurile, factori cheie ai cresterii economice din T1 2011

PIB-ul real a fost revizuit uşor în sens ascendent la +0,7% faţă de T4 2010 (date ajustate sezonier) şi +1,7% faţă de T1 2010 şi a fost ajutat din nou de exporturile nete şi de variaţia stocurilor.

Consumul gospodăriilor populaţiei a rămas la un nivel redus (-0.5% faţă de T4 2010) în condiţiile în care pachetul de măsuri dure de consolidare fiscală din vara anului 2010 a continuat să exercite presiuni asupra venitului brut disponibil. Consumul guvernamental a fost deosebit de slab şi s-a redus cu 6,2% faţă de T4 2010 în paralel cu o diminuare a numărului de angajaţi din sectorul public. Formarea brută de capital fix a scăzut cu 2% faţă de T4 2010 dar variaţia stocurilor a avut o contribuţie pozitivă puternică la creşterea economică. Exporturile au fost din nou mai rapide decât importurile (+10,6% faţă de +7,3%) deoarece companiile din industria prelucrătoare au profitat de creşterea puternică din Zona Euro dar şi din pieţe emergente din afara Uniunii Europene.

Ne menţinem scenariul privind o creştere economică de aproximativ 2% în 2011. Exporturile, alături de o posibilă revigorare a investiţiilor publice în infrastructură şi o majorare a investiţiilor private în noi capacităţi de producţie în industria prelucrătoare în al doilea semestru, ar putea fi elemente cheie de susţinere. Pe de altă parte consumul gospodăriilor populaţiei ar putea accelera numai în 2012. Dobânda de politică monetară ar putea fi menţinută la nivelul de 6,25% pe tot parcursul anului 2011 urmând ca din 2012 să asistăm la o posibilă întărire a politicii monetare.

Articole similare