Inflatia reintra pe o traiectorie descrescatoare

Preţurile produselor alimentare au scăzut cu 1,3% lunar ca urmare a unei oferte bogate de legume proaspete şi alte alimente din producţia internă. Aceasta este o evoluţie tradiţională observată de obicei în fiecare vară pe pieţele de consum, dar magnitudinea reducerii preţurilor din luna iunie a fost o surpriză. Produsele nealimentare au avansat cu 0,2% lunar datorită majorării preţului combustibililor cu 0,7%. Deprecierea lunară a leului a condus la creşterea tarifelor pentru servicii cu 0,7%.

Datele de astăzi despre evoluţia inflaţiei arată că BNR nu ar trebui să se grăbească să majoreze dobânda de politică monetară în 2011, mai ales dacă ne gândim că inflaţia va continua să scadă în al doilea semestru (datorită unui efect de bază) iar consumul gospodăriilor populaţiei se află încă la niveluri reduse. Estimăm prima majorare cu 25 de puncte de bază a dobânzii de politică monetară în primul trimestru al anului 2012.